andersoevhi的部落格

記者楊伶雯／台北報導

2010年進入第4季，受到歐債事件、中美經濟復甦趨緩等因素衝擊，今年以來風險性資產價格震盪劇烈，摩根富林明投信提出第4季的投資展望指出，近期各國經濟數據雖仍時好時壞，但發生二次探底機會微小，投資人應控制投資組合的風險部位，並長期佈局基本面佳的市場，成長潛力足的新興市場股債市可說是佈局首選，穩健投資人股債配置比為65：35。

摩根富林明投信投資研究部協理洪胤傑表示，受到總體經濟面的不確定因素影響，市場信心今年震盪幅度加劇，展望第4季，新興市場仍是支持經濟復甦的領頭羊，其中無論就資金流向、經濟成長、企業獲利動能來看，均以新興亞股最為樂觀；其次為拉美股市，至於價值面偏低的美歐股市亦可做適度佈局。

除了股票以外，為因應市場波動，控制投資組合風險，洪胤傑建議，投資人應加強債券配置，以新興市場債搭配美債、公司債與可轉債，來強化資產配置穩定度。以積極型的投資人來說，可採股七債三的配置方式，穩健型則可將債券比重提高至35%，而保守型就更需要進一步提升資產組合中的防禦部位，可將債市比重進一步拉高至55%。

考量各類資產的波動、風險、價值與成長性，新興市場仍是第4季最受看好的標的。摩根富林明新興35基金經理人吳淑婷指出，高盛證券自2003年發表著名的99號報告，預測以中、俄、印、巴金磚四國為首的新興國家勢力會崛起， 今年9 月高盛證券再度發表204 號報告報告，除提高新興市場經濟增長預期外，更預測新興市場股市規模也將在2030 年超越成熟市場，意味新興股市市值將從14 兆美元成長至2030 年的80 兆美元，新興市場經濟實力將真正反映到股市上。

吳淑婷說明，亞洲擁有全球4成人口，加上資本市場相對拉美、東歐更加健全，且財務體質更佳，為新興市場的主要成長引擎，自去年底亞洲國家率先全球啟動升息循環，突顯亞洲的基本面與復甦力道均優於全球其他市場，未來以中國為核心的亞洲市場在經濟成長相對穩健下，仍會吸引低利率環境下的國際資金流入。

至於美國雖面臨就業市場疲弱、經濟成長趨緩，但美國總統歐巴馬日前再推出新一輪的經濟振興計畫，主要以企業為獎勵對象，包含500億美元的基礎建設計畫、企業研發的稅負優惠等，總金額約達GDP的2.5%，短期對經濟將具一定的提振效果，摩根富林明中美G2新勢力基金經理人田克杰分析，隨著美國8月份ISM製造業數據回升，以及非農就業數據優於市場預期，顯示企業活動持續熱絡，可望帶動經濟穩定成長，並無二次衰退疑慮。

再者，11月初美國即將舉行期中選舉，根據歷史經驗顯示，1934年以來的19次期中選舉，除1978年外，歷次選舉前後股市均為上漲格局，田克杰指出，選舉前1個月至選後2個月(即10/1~12/31) S&P500指數上漲8%，選後6及12個月更分別達13%與17%。田克杰進一步表示，期中選舉當年的美股表現亦明顯優於非選舉年度的同期表現，隨2010年期中選舉將至，股市有機會重溫歷史。